Quel plan B pour Yahoo après son refus de l'OPA de Microsoft ?

par seblinux89 Mar 12 Fév - 12:54

Pour Jerry Yang, premier opposant à l'OPA, le problème tient dans l'absence d'une alternative pour s'extirper de la pression exercée par la firme de Redmond. L'issue la plus probable est un relèvement de l'offre de Microsoft qui sera acceptée par une majorité des actionnaires de Yahoo.

Le portail Internet a confirmé le 11 février son rejet de l'offre hostile de rachat par Microsoft. « Après une évaluation attentive, le conseil d'administration estime que l'offre de Microsoft sous-évalue nettement Yahoo !, incluant notre marque, notre large audience internationale , nos récents investissements massifs dans les plates-formes publicitaires et notre croissance future (..) » détaille un communiqué du groupe de Sunnyvale. Fin du premier acte.

Et après ? Selon le Wall Street Journal, une offre à 40 dollars par action (contre 31 aujourd'hui) pourrait décider les actionnaires de Yahoo. Une option que le portail se garde bien d'évoquer dans son communiqué. De son côté, le New York Post assure que "Capital Research and Management", actionnaire des deux groupes, aurait évoqué une offre revue à la hausse avec Steve Ballmer.

35 dollars, prix plancher ?

Le patron de Microsoft n'a de toute façon pas d'autres cibles qui lui permettent e revenir si vite dans la course sur le marché de la publicité en ligne. Reste à bien calibrer le montant de la nouvelle offre pour éviter une négociation au long cours, à l'instar de celle entre BEA et Oracle.

Pour Jerry Yang, premier opposant à l'OPA, le problème tient dans l'absence d'un véritable plan B pour s'extirper de la pression exercée par l'offre de la firme de Redmond. Evoqué en pointillé ces derniers jours, un rapprochement avec Google provoquerait à coup sur une opposition des autorités antitrust. Disney a décliné toute velléité de discuter et Viacom reste silencieux. Reste l'option, qui circule dans la presse américaine, d'un rapprochement avec AOL. Mais sa faisabilité à court terme apparaît très improbable.

« Aucune des deux parties n'a beaucoup d'autres solutions », estime Clayton Moran, un analyste de la banque d'affaires Stanford Group, cité par Reuters. La majorité des observateurs estiment ainsi que le plus probable des Plan B serait une offre plancher de 35 dollars par action. Un bon moyen de sauver la face pour les deux groupes et d'emporter la décision des actionnaires de Yahoo.

Par Philippe Leroy, ZDNet France

Source ZDNet